探索IPO的獨特價值
深入了解首次公開募股(IPO)上市/上櫃/興櫃/創櫃的關鍵
首次公開募股（IPO）是企業成長的重要里程碑，能夠為公司帶來資金、知名度及市場信任。了解上市/上櫃/興櫃/創櫃的過程和優勢，助您在商業世界中脫穎而出。
什麼是IPO？
首次公開發行（IPO） 是指私人企業首次向公眾發行股票，將公司股份在公開股票市場上交易的過程。透過 IPO，企業可籌集資金、提升知名度，是企業融資與發展的重要里程碑。
台灣股票市場採用多層次掛牌制度，為不同發展階段的企業提供融資平台。創櫃板 是最低門檻平台，專為新興中小企業設計；興櫃市場 是過渡性市場，企業需進行 6 個月交易期；上櫃 由證券櫃檯買賣中心（TPEx）管理，適合中小型、高成長企業，需滿足設立年限 2 年、資本額 5 千萬元以上；上市 由臺灣證券交易所（TWSE）管理，適合大型成熟企業，需滿足設立年限 3 年、資本額 6 億元以上。
IPO 流程包括五個步驟：申請公開發行許可、興櫃掛牌、選擇掛牌市場、審查核准，最後正式掛牌交易。上市與上櫃最主要的差異在於申請門檻、企業規模與市場流動性。上市企業需滿足更高標準，交易量大、流動性高；上櫃企業門檻較低，但交易量與流動性相對較小。
IPO 為企業帶來融資、提升信譽、增加流動性與併購靈活性等多重價值。企業應根據自身發展階段、財務狀況與戰略目標，選擇最合適的掛牌市場，邁向更大的發展舞台。
上市/上櫃/興櫃/創櫃的差異
台灣股票市場採用多層次掛牌制度，為不同發展階段的企業提供靈活的融資平台。從初創企業的創櫃板，到過渡性的興櫃市場，再到中小型企業的上櫃市場，最後是大型成熟企業的上市市場，形成了一個完整的企業成長生態。下表詳細比較了四個市場在申請門檻、財務要求、交易制度、市場規模和投資風險等方面的差異，幫助企業和投資者了解各市場的特點，選擇最適合的掛牌市場。
| 比較項目 | 上市 (TWSE 集中市場) | 上櫃 (TPEx 櫃檯買賣市場) | 興櫃市場 | 創櫃板 |
|---|---|---|---|---|
| 主管機關 | 臺灣證券交易所（TWSE） | 證券櫃檯買賣中心（TPEx） | 證券櫃檯買賣中心（TPEx） | 證券櫃檯買賣中心（TPEx） |
| 市場定位 | 主板市場，大型、成熟、穩定企業 | 次板市場，中小型、新興、高成長企業 | 過渡性市場，輔導期 | 初創企業，最低門檻 |
| 申請門檻 | 最高，審查標準嚴格 | 中等，審查標準相對寬鬆 | 較低 | 最低 |
| 設立年限 | 設立登記滿 3 年以上 | 設立登記滿 2 個完整會計年度 | 無特定要求 | 無特定要求 |
| 實收資本額 | 新臺幣 6 億元以上 | 新臺幣 5 千萬元以上 | 無特定要求 | 無特定要求 |
| 獲利能力 (一般標準) | 需符合下列條件之一，且最近一期無累積虧損： • 最近 2 年稅前淨利佔股本比率均達 6% 以上 • 最近 2 年平均達 6% 以上，且最近 1 年優於前 1 年 • 最近 5 年均達 3% 以上 | 需符合下列條件之一，且最近一期無累積虧損： • 最近 1 年稅前淨利佔股本比率達 4% 以上 • 最近 2 年均達 3% 以上 • 最近 2 年平均達 3% 以上，且最近 1 年優於前 1 年 • 最近 1 年稅前淨利不低於 400 萬元 | 無獲利要求，著重成長潛力 | 無獲利要求，著重成長潛力 |
| 股權分散 | 記名股東人數 1,000 人以上，且持股 1,000 股至 50,000 股的股東人數不少於 500 人，其持股合計佔發行股份總額 20% 以上或滿 1,000 萬股 | 記名股東人數 300 人以上，且持股 1,000 股至 50,000 股的股東人數不少於 200 人，其持股合計佔發行股份總額 20% 以上或滿 1,000 萬股 | 無特定要求 | 無特定要求 |
| 輔導期限 | 須於興櫃交易滿 6 個月 | 須於興櫃交易滿 6 個月 | 6 個月（輔導期） | 無 |
| 交易制度 | 連續競價 | 集合競價 | 逐筆交易 | 逐筆交易 |
| 交易時間 | 上午 9 點至下午 1 點 30 分 | 上午 9 點至下午 1 點 30 分 | 無固定時間 | 無固定時間 |
| 市場規模 | 交易量大，流動性高，股價波動相對穩定 | 交易量中等，流動性中等，股價波動性較高 | 交易量小，流動性低 | 交易量最小，流動性最低 |
| 投資風險 | 最低，適合穩健型投資人 | 中等，適合積極型投資人 | 較高，適合風險承受度高的投資人 | 最高，適合風險承受度高的投資人 |
| 公司形象 | 國際知名度高，有助於提升企業形象與國際募資 | 具備成長潛力，是企業邁向上市的跳板 | 新興企業，成長潛力明顯 | 初創企業，成長潛力最大 |
IPO流程詳解
常見問題解答
在這裡，我們回答一些關於IPO的常見問題，幫助您更好地了解這一過程。
什麼是IPO？
公司為什麼要進行IPO？
IPO的主要風險有哪些？
如何確定公司是否適合IPO？
IPO後公司需要遵循哪些規範？
IPO的成本包括哪些？
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